-钱宝开庭后多久下判决书

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关于劳动的简写画

  5月份经济数据表明,经济外需改善空间有限,内需下行压力更大。固定资产投资增速降至11.4%,在1-4月大幅回落的基础上再下0.6个百分点,同比回落5.8个百分点。更为令人担忧的是房地产、制造业、基建投资三驾马车增速全面回落。如果没有强有力的政策安排,固定资产投资速度较难企稳。未来几个月中国经济的下行压力依然较大。预计二季度和三季度的GDP增速将低于一季度,可能降至6.8-6.9%甚至更低。

  信用有所恢复,货币仍将放松:5月末M2同比增长10.8%,尽管距离12%的年度目标还有差距,但已经比上月末高0.7个百分点,显著反弹。M1同比增长4.7%,增速比上月末高1.0个百分点,可能意味着企业经营活动有所改善。

  同时,社会融资规模主要的环比增长都来自票据;非银金融机构贷款增长和居民短期贷款可能有部分进入股市;企业的短期和中长期贷款较少;综上,5月社融和信贷数据可能有一定的“水分”,对经济增长的支持力度可能有限。住户存款继续减少和非银金融机构存款更加迅猛增长,意味着存款跑步进入股市在延续。

  之前报告多次提出,2015年政策核心是稳增长,稳增长需要稳社融,稳社融关键在稳信贷,宽信用需要宽货币支持。现在看来,货币放松,包括降准和降息,确实带来了信用扩张,但社融和贷款增长都有“虚火”,实体经济可能仍然没有得到足够的资金支持,还需继续观察。

  尽管放松货币传导到实体经济的的过程出现一些障碍,但不能因此否定货币放松的必要性。短期来看,5月CPI低位运行已经提供了降息的空间,银行资金充裕、市场利率低位,似乎降准还不特别急迫,但随着信用的逐渐恢复,地方债的密集发行,预计银行超储率将下降,通过降准提高货币乘数、保证货币增长和地方债发行仍有必要,货币政策仍在放松之途。

  总量政策并不能解决全部问题,一些结构性问题还需要结构性政策来解决,结构改革很重要。从中长期来看,提升中国经济增长潜力的有效手段是供给管理。短期内经济企稳还要靠需求管理,但如前所述的种种原因,稳增长的效果还有待观察。

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